La influencia de la deuda en los resultados y el valor de la empresa sigue siendo ambigua en la literatura financiera. ¿Es la deuda la que impulsa el proceso de creación de valor o es el valor el que impulsa el nivel de deuda? La respuesta es compleja y la dirección de la causalidad depende de la existencia (o no) de información asimétrica. Si nos ponemos deliberadamente en la situación de que la deuda condiciona el rendimiento y el valor, entonces surge una segunda ambigüedad. En efecto, si el endeudamiento, o más bien su exceso, es perjudicial para la empresa, por otro lado puede actuar como acicate y medio de disciplina. El hecho revelador de una situación de crisis puede obligar a los directivos a emprender acciones que habrían tratado de evitar en otras circunstancias. La influencia de la deuda sólo puede entenderse a través de las características específicas de la empresa y del entorno en el que opera. De hecho, la elección de una deuda óptima dependerá de las expectativas de los gestores sobre la situación económica futura.